Золото снизилось ниже отметки $4600 за унцию в понедельник. Инвесторы оценивают сразу два разнонаправленных фактора - план президента Трампа по сопровождению судов через Ормузский пролив и признаки прогресса в мирных переговорах между США и Ираном.

Новый план США направлен на помощь гражданским судам, зарегистрированным в нейтральных странах, покинуть спорные водные пути и возобновить операции. Это первая практическая попытка ослабить блокаду Ормузского пролива, которая уже лишила рынок примерно 20% мировых нефтяных потоков.

Иран заявил, что рассматривает ответ Вашингтона на своё последнее 14-пунктное предложение. Это повышает надежды на дипломатическое разрешение конфликта. Напомним, война на Ближнем Востоке продолжается уже десять недель.

За время конфликта цены на энергоносители резко выросли, а инфляционные риски значительно увеличились. Это вызывает серьёзные опасения, что центральные банки могут сохранить процентные ставки на высоком уровне дольше, чем ожидалось, или даже ужесточить их ещё больше.

 Для золота это ключевой негатив: бездоходный актив проигрывает в период высоких ставок. Неудивительно, что с начала конфликта золото упало примерно на 12%.

Несмотря на падение цен, данные Всемирного совета по золоту показали, что центральные банки увеличили свои золотые резервы в первом квартале. Это напоминание о том, что структурные драйверы — диверсификация резервов, дедолларизация, бюджетные дефициты — никуда не делись.

Что дальше с золотом

Краткосрочно динамика золота будет зависеть от двух переменных: развитие иранских переговоров и реакция центробанков на инфляционный шок.

Если дипломатия принесёт плоды и пролив начнёт разблокироваться - нефть пойдёт вниз, инфляционные ожидания ослабнут, и давление на золото со стороны ставок может уменьшиться.

 Если переговоры зайдут в тупик, а центробанки займут жёсткую позицию - золото может протестировать новые минимумы.

Техническая картина подробно в свежем обзоре рынка

▶️ СМОТРЕТЬ

Подписывайтесь на наш Telegram-канал: @solfergroup