Золото продолжает снижаться, на момент написания статьи находится ниже $4580 за унцию. Накануне драгоценный металл рухнул почти на 2%, обновив месячный минимум. Разбираемся, что давит на цены.

Мирные переговоры между США и Ираном приостановлены, а Ормузский пролив остаётся заблокированным. Президент Трамп заявил, что Иран требует снятия морской блокады, но переговоры о прекращении конфликта продолжаются. Тем временем сбои в проливе уже серьёзно сузили энергетические поставки с Ближнего Востока.

Цифры говорят сами за себя: закрытие этого ключевого прохода лишило рынок примерно 20% мировых нефтяных потоков. Международное энергетическое агентство назвало это крупнейшим шоком поставок в истории.

А где шок поставок - там и инфляционное давление. Рост цен на энергоносители разгоняет инфляцию по всему миру.

Инвесторы всё активнее закладывают в цены сценарий, при котором центральные банки будут вынуждены сохранять процентные ставки на высоком уровне дольше, чем ожидалось, или даже пойти на их повышение.

Для золота это критично. Будучи бездоходным активом, оно становится менее привлекательным в периоды высоких ставок, альтернативные издержки владения металлом растут.

Ранее на этой неделе Банк Японии уже оставил свою ставку без изменений. А впереди — решения центробанков США(сегодня), ЕС, Великобритании(завтра) и Канады. Рынки будут вслушиваться в риторику: если регуляторы начнут сигнализировать о борьбе с инфляцией через ужесточение политики, золото может получить новую волну давления.

Первое — инфляционный шок от блокады Ормузского пролива. 

Второе — ожидания, что центробанки ответят на этот шок сохранением или повышением ставок.

Третье — золото, как бездоходный актив, проигрывает в такой среде.

Подписывайтесь на наш Telegram-канал: @solfergroup