Золото опустилось ниже $4100 за унцию, обновив семимесячные минимумы. Наш прогноз (https://t.me/solfergroup/215) на снижение реализовался очень быстро. Но по сути, металл продолжает стремительное падение, начавшееся ещё в конце февраля. Сегодня разбираем ключевые причины, почему это произошло.

Конфликт между США и Ираном, который длится уже несколько месяцев, привёл к почти полной блокировке Ормузского пролива - стратегически важного маршрута, через который проходит значительная часть мировых поставок нефти.

Цены на энергоносители резко взлетели, что вызвало мощный инфляционный шок по всему миру. А там, где инфляция - там ожидания ужесточения монетарной политики центробанками.

Сильные данные по рынку труда США - NFP в мае почти вдвое превысил прогнозы (172,000 против 85,000) - заставили рынки кардинально пересмотреть монетарные ожидания.

Раньше инвесторы ждали снижения ставок. Теперь речь идёт о повышении. Вероятность увеличения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в декабре сейчас оценивается примерно в 70%. А некоторые члены ФРС, например президент Кливлендского Федрезерва Бет Хаммак, уже допускают, что повышение может потребоваться раньше.

Для золота, которое не приносит процентного дохода, рост ставок означает увеличение альтернативных издержек владения металлом. Это один из главных факторов давления.

Инфляция в США ускорилась в мае до самого быстрого темпа за более чем три года. Да, данные совпали с прогнозами, но сам факт высокой инфляции, подстёгнутой ростом цен на энергоносители, укрепляет аргументы ястребов в ФРС.

Рынки по-прежнему полностью учитывают повышение ставки в декабре. Никакого облегчения для золота.

Для восстановления золоту нужны кардинальные изменения по одному из двух направлений:

Пока ни того, ни другого не происходит. Золото остаётся под давлением.

Подписывайтесь на наш Telegram-канал: @solfergroup